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责任编辑：张瑶美股在五月最后一个交易日大幅波动，意大利政局有回稳迹象，但美国宣布向欧盟、加拿大和墨西哥钢铝产品征收附加关税消息，却令市场对贸易战忧虑加深，同时西斑牙政治危机加深亦不利投资气氛，最终美股收报24，415点，下跌251点或1.02%，标普500指数则跌18点或0.69%至2，705点，纳指则跌20点或0.27%，至7，442点。总结五月份表现，道指累升1.05%，标普及纳指则分别上升2.16%及5.32%。

可以看到金融危机后，中国、美国两种口径的居民部门资产负债率走势都出现了分化，美国的不断下降，而中国的持续攀升。2016年中国的居民部门金融资产负债率21.7%，明显超过美国同期的19.1%。当年中国居民部门资产负债率11.0%，略低于美国的13.6%。中国的金融资产负债率，比资产负债率更快赶超美国，一个重要原因是中国家庭资产中住房占有较高比例。

考虑到交易区间的回报以及欧美宏观前景都不是很强劲，高盛的分析师预计，不会有很强的因素、风格或者板块的驱动力。成长股不会延续优于大盘的表现，价值股也不会有强劲上涨。一些市场人士并没有因为1月高涨而对全年市场感到乐观。他们担心，1月的涨势可能正在蚕食今年剩余时间的收益，还有人担心，在不久的将来，股市可能还会有一次探底测试。

根据这份报告，2013年中国家庭民间金融市场规模为5.28万亿，这一规模是当年年末存款类金融机构信贷收支表中住户贷款的26.6%。但遗憾的是，民间借贷规模缺少权威数据，不同机构估算值分化较大，而且缺少同一机构较长时间序列的数据。将民间借贷纳入到居民债务规模和偿债压力测试中去，存在着较大操作难度。

（二）一个关于购房贷款比例的测算通过一个测算，我们认为那些用到贷款买房的人群，贷款比例超过了50%。在首套房首付比例通常30%、二套房要求更高的情况下，这意味着有资格买房的人，从平均意义上讲，已经在政策允许范围内，将杠杆加得比较高了。根据中国人民银行货币政策分析小组编写的《中国区域金融运行报告》，2015-2017年全国住房抵押贷款价值比分别为55.6%、60.4%和59.3%，区域排序依次是东北、西部、中部和东部。

2010年前后，东阿阿胶一度是券商机构的宠儿。2010年，券商机构对其进行过20多次调研，2011年更是达到28次。券商们甚至喊出了“滋补第一品牌”、“千亿市值”的口号。然而，在年年拿出亮眼成绩单的情况下，东阿阿胶的市值却一路走低，市盈率从2010年的50倍下降到12倍左右。